2025年12月11日: ビットコイン(BTC/USD)テクニカル＆ファンダ統合分析とブレイクアウト戦略

本記事は、わたしが自作したMT5のインジケーターとChatGPTを組み合わせた独自のテクニカル＋ファンダメンタル分析の結果となります。内容はデイトレ・スイング目線の分析となります。

本文内の用語

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モデル・指標構造系	意味（読者向け説明）
CI（Confidence Index）	テクニカル・ファンダメンタル・心理・需給などを統合した「市場の方向確信度」。50以上で方向感あり、50未満で方向感が掴めない状況。
TC（Technical Component）	テクニカル分析要素の総合スコア。短期的な価格構造を表す。
FC（Fundamental Component）	マクロ経済・金利・政策などの影響を数値化した層。中期的視点。
SF_N（Sentiment/Flow Layer）	ニュース・ETFフロー・SNS心理の短期センチメント。
CBA_N（Cross-Asset Layer）	他資産（株、金、債券など）との関連性を反映。
uncertainty_weight	不確実性補正。市場の整合性が高いほど1に近づき、CIを押し上げる。
pattern_score	チャート形状の寄与度（例：ブレイク、レンジ、チャネル）。
Bayesian-NN（ベイズニューラルネット）	不確実性を定量化するためのAI手法。単なる平均ではなく信頼区間を出す。
Fail-Fastポリシー	モデルの信頼性が低いときは即座に出力を棄却する安全機構。

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【テクニカル分析系】	意味（読者向け説明）
MA（移動平均線）	過去の一定期間の平均価格。トレンドの方向や勢いを確認する基本指標。
RSI（相対力指数）	買われすぎ・売られすぎを数値化した指標。70以上で過熱、30以下で売られすぎ。
MACD	トレンドの勢いと転換点を示すオシレーター。線の交差で売買シグナルを見る。
ADX（平均方向性指数）	トレンドの強さを示す指標。25以上なら強いトレンド。
ATR（平均真の変動幅）	市場のボラティリティ（値動きの荒さ）を測る。大きいほど値動きが激しい。
Donchianチャネル	一定期間の高値・安値の範囲。レンジの上下限を可視化する。
ボラティリティ	値動きの振れ幅。トレードリスクの尺度として重要。
LCZ（Liquidity Concentration Zone）	流動性が集中する価格帯。ストップロスや利確が集まりやすいゾーン。

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【ファンダメンタル・マクロ系】	意味（読者向け説明）
Fed（連邦準備制度理事会）	アメリカの中央銀行。政策金利を上下させて景気やインフレを調整する。決定は世界中の相場に影響する。
利上げ（Rate Hike）	中央銀行が政策金利を上げること。景気の過熱やインフレを抑えるために行う。→ 通常は株やBTCなどリスク資産にマイナス（資金が高金利通貨や債券に戻る）。
利下げ（Rate Cut）	政策金利を下げること。景気刺激や信用緩和を目的に行う。→ 一般的には株・BTCなどリスク資産にプラス（資金が市場に戻る）。
QT（Quantitative Tightening, 量的引き締め）	中央銀行が保有資産を減らし、市場の資金を吸収する政策。利上げと組み合わせて金融を引き締める。
QE（Quantitative Easing, 量的緩和）	QTの逆。資産を買い入れて市場に資金を供給する。金融緩和の一環。
CPI（消費者物価指数）	物価の上昇率を示す指標。高いほどインフレが進んでおり、利上げ方向の圧力になる。
PCE（個人消費支出価格指数）	Fedが特に重視するインフレ指標。CPIより変動が穏やか。
失業率（Unemployment Rate）	労働市場の過熱を示す。低すぎるとインフレ懸念で利上げ圧力、高すぎると利下げ方向。
ETFフロー（ETF Flow）	ETF（上場投資信託）への資金流入出。インフロー＝買い需要、アウトフロー＝売り圧力。
AUM（運用資産残高）	ETFなどが運用している総資産額。資金動向を把握する指標。
クジラ（Whale）	大口投資家。売買が相場を一時的に大きく動かすことがある。
センチメント（Market Sentiment）	投資家全体の心理状態。恐怖・強欲・楽観などの“群集心理”。
Extreme Fear（極度の恐怖）	投資家がリスクを避ける状態。短期的には売られすぎのサインになることも。
リスクオン／リスクオフ（Risk-on / Risk-off）	投資家がリスクを取りに行く／避ける姿勢。リスクオンでは株やBTCが上昇し、リスクオフでは資金がドルや国債に逃げる。

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【トレードプラン関連】	意味（読者向け説明）
Entry（エントリー）	ポジションを取る価格。
TP（Take Profit）	利確目標。
SL（Stop Loss）	損切りライン。
リスクリワード比	利益幅と損失幅の比率。1:1以上が望ましい。
ゴールデンクロス／デッドクロス	短期移動平均が長期移動平均を上抜く／下抜くシグナル。

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【分析思想・メタ用語】	意味（読者向け説明）
共鳴（Resonance）	異なる情報層が同じ方向を示すこと。tradeAdviserの中核概念。
整合性（Coherence）	各理論の一貫性。市場が素直に反応している状態。
ノイズ支配（Noise Dominant）	指標が噛み合わず、短期イベントで価格が乱れる状態。
再現性（F値）	過去に同じ条件で同様の結果が出た割合。信頼度の定量指標。

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要約（短期/中期方向＋確信度）

• 短期（〜数日）：9.2万ドル台でのレンジ上限トライ。やや上方向優位だが、ETFフローとニュースセンチメントが弱く、**「小幅強気／レンジ上抜け期待」**程度。
• 中期（〜数週間）：月足は強い上昇トレンド維持だが、週足は調整局面のまま。ETF残高はピークから大きく減少しており、「高値圏レンジ〜やや下押しリスク」。(Reuters)
• 統合確信度CI：テクニカルTC、ファンダFC、センチメント・フローSF_N等をBTC専用式で統合した結果、
  • CI ≒ 42.7 / 100（方向性は弱い強気、確信度は中立寄り）

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ファンダメンタル分析

マクロ・金融政策

• FOMC（12/10）は政策金利を0.25%引き下げ、2026年は「1回だけの利下げ見通し」と慎重姿勢を維持。これは「緩和方向だが限定的」というメッセージで、リスク資産にはややプラスだが、サプライズ度は低い状況。(Reuters)
• VIXは17前後で、長期平均（15前後）よりやや高い程度。株式市場のボラは「程よいリスクオン〜中立」レベルで、パニックではない。(FRED)

→ Policyサブスコア ≒ 0.60（ややリスクオンだが、「一気に資金が溢れる」ほどではない）

ビットコイン固有要因（ETF・需給・採用）

• 米スポットBTC ETFは
  • 2025年通年では**+223億ドルの純流入**だが、
  • 10月ピークから約488億ドルのAUM減少と、大きなドローダウンを経験。(Bitbo)
• 12月初旬以降も
  • 60Mドル規模の日次純流出が続く日がありつつ、(ヤフーフィナンス)
  • 直近では**+56.5Mドルの純流入**で「数週間ぶりに流出が止まる」動きも報告され、需給は「悪い→ややマシ」への転換点。(CoinDesk)
• 欧州ではiShares Bitcoin ETPが50万口増発しており、機関投資家向けの需要自体は残っている。(Investing.com Australia)

→ Crypto/ETFサブスコア ≒ 0.55（長期採用トレンドはプラスだが、短期フローはまだ不安定）

市場センチメント・オーバー／アンダーシュート

• ロイターは「2025年末のビットコインは、150k〜200kドル予想を大きく下回る水準で推移し、ETFブームにもかかわらず“ローラーコースターの年が安値圏で終わる可能性”」と報道。(Reuters)
• 一方で、オンチェーン・デリバティブ市場ではFOMO的な強気ポジションと、FOMC前後の「グリード急騰」も指摘されており、強気バイアスと現実の価格乖離＝誤認リスクが残る。(AMBCrypto)
• 価格自体は本日時点で約92,000ドル台と、月初からは+1.2%程度の上昇に留まり、「感情ほどは上がっていない」状態。(モーニングスター)

→ Sentiment/Flowサブスコア SF_N ≒ 0.48（ニューストーンはややネガティブ、しかしポジションは強気寄りで“楽観バイアス”）

クロスアセット（CBA_N）

• 11月後半には「ビットコイン下落＋金上昇」で、**“ビットコイン安全資産論が揺らいだ”**とする記事もあり、直近のリスクオフ局面では金＞BTCのヘッジ需要が確認されている。(フォーチュン)

→ CBA_N ≒ 0.45（リスクオン局面では追随するが、安全資産としては金に負けている）

総括（Fundamentals）

• FC（Fundamental Composite） ≒ 0.55
  • Fedの緩和方向転換＋ETFという構造的追い風は維持
  • しかし、ETF残高のピークアウトと“期待外れの2025年”という評価が重し
• ビットコインは**「長期テーマとしては依然強いが、高値圏での成長期待がしぼみつつある資産」**として扱われており、
  • 中期は押し目買いと同時に、上値ではリバランス売りが出やすい地合い

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テクニカル分析

※データは提供いただいたBTCUSD# H1〜MN1のCSVから算出（UTC、欠損なし・Δt整合確認済）。

マルチタイムフレーム構造

最新クローズ：92,476.8ドル（H1）

• 月足（MN1）
  • Close: 92,476
  • MA20: 100,755 > 価格
  • MA50: 84,219 < 価格
  • ADX ≒ 45（強い上昇トレンド）
    → 長期上昇トレンド継続。短期的には20MAを下回る高値圏調整。
• 週足（W1）
  • Close: 92,476 < MA20, MA50, MA100
  • RSI ≒ 42、MACDマイナス圏
    → 週足は調整トレンド：下向きの50MAの下で戻り売り優位。
• 日足（D1）
  • Close: 92,476 > MA20（90,205）だが、MA50/100/200の下。
  • MACDは依然マイナスだが、シグナルより上で上向きクロス途中。
    → 日足は「下落トレンドからの反発局面」へ移行中。
• 4時間足（H4）
  • Close > MA20, MA50, MA100 だが、わずかにMA200（92,904）を下回る位置。
  • RSI 56、MACDプラス圏、ADX 17（弱トレンド）。
    → H4はMA群の上で上昇再開、ただしトレンド強度はまだ弱い。
• 1時間足（H1）
  • Close > MA20(92,406), MA50(91,851), MA100(91,076), MA200(91,341)
  • RSI ≒ 52.9（ニュートラル）
  • MACDわずかにプラス、シグナル上。ADX ≒ 14（トレンド弱）。

→ 上位足整合：

• 長期（月足）強気、
• 週足は下落調整、
• 日足・4H・1Hは反転上昇中。
  「長期強気の中の、週足調整リバウンド」という構造で、一方向には揃っていないため強気度は中くらい（≈0.60）。

ボラティリティとレンジ構造（Donchian / ATR / VWAP）

• ATR_eff = max(ATR_H1, ATR_H4) ≒ 1,478ドル
  → 直近1時間足〜4時間足で、約1.6%/h 程度のボラティリティ。
• Donchian 20（H1）
  • Upper ≒ 94,466
  • Lower ≒ 91,549
  • Mid ≒ 93,008
  • 現在値 92,477 は
    • Lower + 928ドル（下限寄り）
    • Upper まで 1,990ドル余地
• VWAP（H1全期間累積）
  • VWAP ≒ 92,315
  • 現在値は VWAP より +162ドルとほぼフラット。

→ 価格は

• 短期的にはやや下側に寄ったレンジ内（下限近く）
• ただしVWAP付近で、「フェアバリュー＋下限寄り」というポジション

オシレーター・トレンド指標

• RSI
  • 月足：55
  • 週足：42
  • 日足：49
  • H4：56
  • H1：53
    → 「週足だけ売られ気味、他はニュートラル〜やや強気」で、オシレーター整合度は中立（≈0.50）。
• MACD
  • 月足：プラスだがシグナル下（高値圏の減速）
  • 週足：マイナスでシグナルも上、モメンタム弱
  • 日足：マイナス圏だがシグナルを上抜け途中（反発初期）
  • H4/H1：プラス圏でシグナル上（短期は上昇モメンタム）

→ クロス強度 ≈ 0.65（短期上昇クロスが出ているが、週足が完全には反転していない）

チャート形状とpattern_score

アップロード頂いたチャート画像（H1ベース）から：

• 赤の下降チャネル上限に沿って斜めに頭を抑えられつつ、
• イエローのサポート群（ローカル上昇チャネル下限）で何度も反発、
• 最近は白・水色のMAリボンの中を**ジグザグ上昇する「緩やかなブルフラッグ」**に近い形状。

multi-fractalな形状解析のパラメトリック近似として、画像の寄与上限（±0.10）の範囲内で

• pattern_score ≒ +0.02（小さな形状上の追い風）

テクニカルコンポジットTC

tradeAdviserのTC式に従い、

• 上位足整合：0.60
• MAクロス強度：0.65
• オシレーター整合：0.50
• ボラ順応：0.55
• pattern_score_weight = 0.03
• TCBS = 0
• uncertainty_weight = 0.88

から

TC ≒ 0.51

（やや強気だが、トレンドの一貫性が欠けるため「中程度の強さ」）

総括（Technicals）

• 長期（月足）は強い上昇トレンド
• 週足は調整トレンド継続で、戻り売りが入りやすいゾーン。
• 日足〜4H〜1Hは反発上昇の初期〜中盤で、
  • H1はレンジ下限寄り＋VWAP付近
  • Donchian上限94.5k手前までは上値余地がある
• ただしADXが低く、一気にトレンドブレイクというよりは「FOMCを挟んだノイズの大きいレンジ相場」。

→ テクニカルだけ見れば、短期は**「レンジ下限から上半分へのリバウンド余地あり」**だが、
週足の調整が完全には終わっていないため、大きなブレイクを追いかけるのはリスキー。

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トレードプラン（Entry / TP / SL / LCZ）

※想定：スポット or 低レバレッジ（〜3x）デリバティブ。価格は92,480ドル前後を現値とした目安。

基本方針

• 現状CI ≒ 42.7と中立寄りのため、
  • 「方向を決め打ちするトレンドフォロー」ではなく、
    上下どちらにも備えたブレイクアウト戦略＋LCZ（ノートレード帯）の設定を推奨。

シナリオA：上抜けブレイク・ロング

• トリガー：H1終値が
  • 94,800ドル超でクローズ（Donchian20上限94,466＋約0.25×ATR_effの上）
• Entry：94,800ドル
• Stop Loss：93,030ドル（約1.2×ATR_eff下＝約1,770ドル幅）
• Take Profit：98,500ドル（約2.5×ATR_eff上）
• 想定RR：
  • リスク ≒ 1,770ドル（約1.9%）
  • リワード ≒ 3,700ドル（約3.9%）
  • RR ≒ 1 : 2.1

ロジック：

• 週足調整のなかで94.5kを明確に抜いてくれば、
  • 日足MACDのゼロライン回復、
  • 4HのMA200超え
    を伴う「調整終了のシグナル」となりやすい。

シナリオB：下抜けブレイク・ショート

• トリガー：H1終値が
  • 91,500ドルを明確に割り込む（Donchian20下限付近）
• Entry：91,200ドル
• Stop Loss：92,970ドル（約+1.2×ATR_eff上）
• Take Profit：87,500ドル（約−2.5×ATR_eff）
• 想定RR：
  • リスク ≒ 1,770ドル
  • リワード ≒ 3,700ドル
  • RR ≒ 1 : 2.1

ロジック：

• 週足調整トレンドが続いている以上、下限割れの場合は
  • 週足の安値試し→ETFからの追加流出
    という「ネガティブ連鎖」の可能性があり、トレンド方向へのブレイクとみなす。

LCZ（Low Conviction Zone：ノートレード帯）

• 91,800〜94,000ドルを「LCZ」と設定
  • Donchian20の中央付近＋VWAP近傍で、
  • テクニカル・ファンダメンタルともに強いバイアスが無い帯域。
• このゾーンでは
  • ポジションサイズを極小にするか、
  • **ブレイクの明確化を待つ（ノーポジ）**ことを推奨。

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リスク・不確実性（Bayesian信頼区間）

Bayesian-NNベースのリサーチでは、高ボラ相場では予測誤差分布が厚い尾を持ち、
不確実性も大きくなることが示されている。

本ケースでもATR_effが高く、FOMC直後というイベント後相場のため、
24時間先の終値予測に対して以下のような「感覚的なBayesian信頼区間」を想定：

• 68% 信頼区間（≈1σ）：
  • 91,000 〜 94,900ドル
• 95% 信頼区間（≈2σ）：
  • 89,500 〜 96,500ドル

※これは「ATR_effを分散の proxy とした近似」であり、
実際の分布推定にはBayesian-NNやTVPモデル等のフル実装が必要になるが、
「今の不確実性では、1日で±3〜4kドル程度の変動は普通に起こりうる」
という直感を表したもの。

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結論

• 短期：
  • 92k台はレンジ下限寄りで、テクニカル的には若干の上方向バイアス。
  • しかしETFフローとニュースセンチメントはまだ不安定で、
    強いトレンドフォローより、明確なブレイク待ちが合理的。
• 中期：
  • 長期上昇トレンドは維持されているが、
    2025年の「期待外れ」感とETF残高減少が上値を重くしている。
  • 高値追いより、押し目買い＋戻り売りのレンジ戦略がフィット。
• 総合評価：
  • CI ≒ 42.7と、「軽い強気」だが確信度は中立域。
  • したがって、本レポートのコアメッセージは「方向感はやや上だが、リスクと不確実性が高いので、
    LCZでのポジション構築は避け、
    94.8k上抜け or 91.5k割れのブレイクのみを絞って狙う」
    という慎重な戦略。