20251118: GOLD（XAUUSD）短期は戻り売り・中期は押し目買い継続【テクニカル＋ファンダ分析】

gold_20251118 AI分析

本記事は、わたしが自作したMT5のインジケーターとChatGPTを組み合わせた独自のテクニカル＋ファンダメンタル分析の結果となります。内容はデイトレ・スイング目線の分析となります。

本文内の用語

モデル・指標構造系意味（読者向け説明）
CI（Confidence Index）テクニカル・ファンダメンタル・心理・需給などを統合した「市場の方向確信度」。50以上で方向感あり、50未満で方向感が掴めない状況。
TC（Technical Component）テクニカル分析要素の総合スコア。短期的な価格構造を表す。
FC（Fundamental Component）マクロ経済・金利・政策などの影響を数値化した層。中期的視点。
SF_N（Sentiment/Flow Layer）ニュース・ETFフロー・SNS心理の短期センチメント。
CBA_N（Cross-Asset Layer）他資産（株、金、債券など）との関連性を反映。
uncertainty_weight不確実性補正。市場の整合性が高いほど1に近づき、CIを押し上げる。
pattern_scoreチャート形状の寄与度（例：ブレイク、レンジ、チャネル）。
Bayesian-NN（ベイズニューラルネット）不確実性を定量化するためのAI手法。単なる平均ではなく信頼区間を出す。
Fail-Fastポリシーモデルの信頼性が低いときは即座に出力を棄却する安全機構。
【テクニカル分析系】意味（読者向け説明）
MA（移動平均線）過去の一定期間の平均価格。トレンドの方向や勢いを確認する基本指標。
RSI（相対力指数）買われすぎ・売られすぎを数値化した指標。70以上で過熱、30以下で売られすぎ。
MACDトレンドの勢いと転換点を示すオシレーター。線の交差で売買シグナルを見る。
ADX（平均方向性指数）トレンドの強さを示す指標。25以上なら強いトレンド。
ATR（平均真の変動幅）市場のボラティリティ（値動きの荒さ）を測る。大きいほど値動きが激しい。
Donchianチャネル一定期間の高値・安値の範囲。レンジの上下限を可視化する。
ボラティリティ値動きの振れ幅。トレードリスクの尺度として重要。
LCZ（Liquidity Concentration Zone）流動性が集中する価格帯。ストップロスや利確が集まりやすいゾーン。
【ファンダメンタル・マクロ系】意味（読者向け説明）
Fed（連邦準備制度理事会）アメリカの中央銀行。政策金利を上下させて景気やインフレを調整する。決定は世界中の相場に影響する。
利上げ（Rate Hike）中央銀行が政策金利を上げること。景気の過熱やインフレを抑えるために行う。→ 通常は株やBTCなどリスク資産にマイナス（資金が高金利通貨や債券に戻る）。
利下げ（Rate Cut）政策金利を下げること。景気刺激や信用緩和を目的に行う。→ 一般的には株・BTCなどリスク資産にプラス（資金が市場に戻る）。
QT（Quantitative Tightening, 量的引き締め）中央銀行が保有資産を減らし、市場の資金を吸収する政策。利上げと組み合わせて金融を引き締める。
QE（Quantitative Easing, 量的緩和）QTの逆。資産を買い入れて市場に資金を供給する。金融緩和の一環。
CPI（消費者物価指数）物価の上昇率を示す指標。高いほどインフレが進んでおり、利上げ方向の圧力になる。
PCE（個人消費支出価格指数）Fedが特に重視するインフレ指標。CPIより変動が穏やか。
失業率（Unemployment Rate）労働市場の過熱を示す。低すぎるとインフレ懸念で利上げ圧力、高すぎると利下げ方向。
ETFフロー（ETF Flow）ETF（上場投資信託）への資金流入出。インフロー＝買い需要、アウトフロー＝売り圧力。
AUM（運用資産残高）ETFなどが運用している総資産額。資金動向を把握する指標。
クジラ（Whale）大口投資家。売買が相場を一時的に大きく動かすことがある。
センチメント（Market Sentiment）投資家全体の心理状態。恐怖・強欲・楽観などの“群集心理”。
Extreme Fear（極度の恐怖）投資家がリスクを避ける状態。短期的には売られすぎのサインになることも。
リスクオン／リスクオフ（Risk-on / Risk-off）投資家がリスクを取りに行く／避ける姿勢。リスクオンでは株やBTCが上昇し、リスクオフでは資金がドルや国債に逃げる。
【トレードプラン関連】意味（読者向け説明）
Entry（エントリー）ポジションを取る価格。
TP（Take Profit）利確目標。
SL（Stop Loss）損切りライン。
リスクリワード比利益幅と損失幅の比率。1:1以上が望ましい。
ゴールデンクロス／デッドクロス短期移動平均が長期移動平均を上抜く／下抜くシグナル。
【分析思想・メタ用語】意味（読者向け説明）
共鳴（Resonance）異なる情報層が同じ方向を示すこと。tradeAdviserの中核概念。
整合性（Coherence）各理論の一貫性。市場が素直に反応している状態。
ノイズ支配（Noise Dominant）指標が噛み合わず、短期イベントで価格が乱れる状態。
再現性（F値）過去に同じ条件で同様の結果が出た割合。信頼度の定量指標。
関口
関口

📢 注意喚起

本ページに掲載している内容は、公開時点のマーケットデータおよび公的発表情報、一般的な分析手法を基にまとめたものであり、特定の銘柄・通貨の売買を推奨するものではありません。

暗号資産（仮想通貨）や外国為替取引は価格変動が非常に大きく、元本割れや想定を超える損失が生じる可能性があります。取引を行う際は、ご自身の判断と責任に基づき、最新の経済指標や政策発表、相場環境をご確認のうえ、十分なリスク管理を行ってください。

特に重要経済イベント（例：米CPI、FOMC、各国中銀の政策決定など）の前後は、市場が急激に変動する可能性が高いため、新規ポジションの建てやレバレッジ取引には十分ご注意ください。

要約（短期/中期方向＋確信度）

  • 短期（〜数日〜1週間）：下目線・戻り売り優勢
    • H1/H4で
      • Close(4035) ＜ MA20(4063)・VWAP(4063)・Donchian mid(4051)
      • MACD≈-18（シグナル下抜け）、RSI≈38、SQZMOM・CMF20ともにマイナス
      • ADX_H1≈38, ADX_H4≈40 → トレンド性のある下落
    • pattern_score ≒ -0.08（-0.10〜+0.10制約内の弱いダウン・トレンド評価）
    • テクニカル総合指数 TC ≒ 0.45, 不確実性重み uncertainty_weight ≒ 0.87
    • 再現性評価：F ≈ 0.65, ε ≈ 0.25
  • 中期（〜数週間〜1〜2ヶ月）：押し目買い優勢だがボラ高
    • MN1/W1ではCloseがMA20を大きく上回り、MACDも強くプラス、RSIは70〜90台で依然「強い上昇トレンドの高値圏」。
    • 2025年はFedが利下げサイクルに入りつつあるが、**12月追加利下げは「確実ではない」**とパウエル発言。10月会合での25bp利下げ後、「今年の利下げはこれで終わりかもしれない」と示唆。 Reuters
    • 一方で中央銀行の金買いは継続し、9月には推計64トン購入と報告。Reuters/Goldman Sachs
    • 中期方向：「高値圏の押し目買い継続だが、足元は調整フェーズ」。
    • 再現性評価：F ≈ 0.60, ε ≈ 0.30
  • 統合信頼度（CI, GOLD用カスタム式）：
    • CI ≒ 50（0〜100スケール）, 90%ベイズ信頼区間おおよそ [35, 65]
      → ロング・ショートどちらも取り得る「ニュートラル寄り・高ボラ環境」

ファンダメンタル分析（FC層）

金の現在地：4,000ドル台の高値圏＋短期調整

  • 11月中旬の国際スポット金は一時 4,200ドル超まで上昇後、4,000〜4,100ドル台で上下しながら調整中。
    • 11/17時点でのスポット金はおよそ 4,019ドルまで1.5%下落。Reuters
    • 11/18の別ソースでも4,070ドル付近で推移。QNA
  • 10月には史上最高値 4,381ドルを付けており、年初来で約50〜60%高。NY Post

→ 「長期は完全にブル、今はその上昇トレンドの中の押し目・調整局面」という位置付け。

金利・実質金利（TIPS）とFed

  • Fed政策金利
  • 実質金利（10年TIPS）
    • 10年TIPS利回りは直近で 1.8%前後。TradingEconomics
    • マクロトレンズ等でも11月上旬に約1.17〜1.8%と確認。Macrotrends
  • 実質金利がプラスでも、金がここまで上がっているのは
    1. さらなる利下げ期待（2026年にかけて）
    2. 政治・地政学リスク
    3. 通貨価値への不安

が強く、**「利回りだけでは説明できないセーフヘイブン需要」**が効いている状態。

中央銀行・ETFフロー・供給要因

  • 中央銀行買い
    • ゴールドマン試算で2025年9月に 64トンの純購入とされ、8月の3倍以上。Reuters/Goldman
    • これが「長期の下値の分厚さ」を作っており、FC計算上 CB_N ≒ 0.7 と評価。
  • 供給サイド：インドネシア輸出税案
    • インドネシア政府は2026年から金輸出に最高15%の輸出税を計画、金価格が3,200ドル超の高値のときは税率も引き上げる方針。Reuters
    • 世界4位クラスの未採掘埋蔵量を持つ国の供給制約は、中長期的には供給タイト化→価格の押し上げ要因。
  • ETFフロー
    • 年初からの金価格急騰と同時にETFへの資金流入も増加。Goldprice.org等の解説
    • ただし足元の高値圏では「利下げ期待の後退」で短期の利確売りも出やすい局面。

リスクセンチメント（VIX・マクロ不安）

  • VIX（S&P500ボラティリティ指数）は直近で 19〜20台。
  • マーケット全体としては
    • 「景気減速＋Fed利下げ期待」 vs 「インフレ再燃・財政赤字不安」の綱引き
    • Nvidia決算、遅延していた米マクロ指標の一斉リリース待ちでポジション調整中

→ 金は「株・暗号資産からのリスク回避フロー」が入りやすい地合いだが、短期はFedへの期待剥落で揺れやすい。

総括（Fundamentals）

  • 中期（数ヶ月〜数年）
    • 中央銀行の継続的な買い、供給面の制約（インドネシア輸出税計画など）、Fedの利下げトレンドを踏まえると、構造的にはまだ上方向のバイアス。
  • 短期（今週〜来週）
    • 12月利下げの確率が下がりつつあり、「期待で買われた分の調整」が出ている局面。
    • 実質金利が1.8%前後とまだ高く、短期的には金にとって向かい風。
  • ファンダ層スコアを定性的にまとめると：
    • FC ≒ 0.62（やや強気寄り）
    • 中央銀行要因 CB_N ≒ 0.70
    • センチメント要因 SF_N ≒ 0.55
    • クロスアセット（株・債券との絡み） CBA_N ≒ 0.50

テクニカル分析（TC層）

マルチタイムフレーム構造（MN1〜H1）

最後の共通価格は 4035.23（GOLD#, CSVより）。

  • MN1
    • Close 4035 ＞ MA20 3327、MACD 大きくプラス、RSI ≒ 91 → 強烈な上昇トレンドかつ過熱域
  • W1
    • Close 4035 ＞ MA20 3885、MACDもプラス、RSI ≒ 68 → 週足も強い上昇トレンド継続
  • D1
    • Close 4035 ≒ MA20 4045、MACD ≒ +32, RSI ≒ 50 → 日足は「フラット化」、上昇一服のレンジ入り気味
  • H4
    • Close 4035 ＜ MA20 4134、MACD ≒ -18, RSI ≒ 38, ADX ≒ 40 → 下方向のトレンド調整
  • H1
    • Close 4035 ＜ MA20 4063 ＜ MA50 4106 ＜ MA100 4138
    • 短期MAが長期MAをすべて下抜け、パーフェクト・オーダー型の下落トレンド

上位足整合スコア（MN1〜H1を重み付き集計）を0〜1に正規化すると ≈0.45 と評価（やや下向き寄り）。

H1の詳細：トレンド・オシレーター・ボラ・需給

直近H1バー（2025-11-18 02:00）の主な指標：

  • 価格・移動平均
    • Close ≒ 4035.2
    • MA8 ≒ 4047, MA20 ≒ 4062.9, MA50 ≒ 4106.2, MA100 ≒ 4137.7, MA200 ≒ 4086.6
    • 価格がすべての主要MA＋VWAP（4063.4）を下回り、短期は完全に売り優勢。
  • オシレーター
    • MACD ≒ -18.5（シグナル -16.5 の下）、ベアトレンド持続
    • RSI ≒ 38.5 → 弱気ゾーンだが、まだ超売られ（30以下）ではない
    • SQZMOM ≒ -15.2 → 弾けた上昇モメンタムの反動として、陰のモメンタム継続
    • CMF20 ≒ -0.15 → 出来高ベースでも「売り圧優位」
  • ボラティリティ
    • ATR_H1 ≒ 21.5
    • ATR_H4 ≒ 46.9 → ATR_eff = 46.9 と設定
    • 価格比で約1.2%/4H 程度のボラ：トレードには十分だが、ロスカットはタイトにし過ぎると刈られやすい水準。

Ichimoku・Donchian・VWAP・チャネル

  • Ichimoku（H1）
    • 転換線 ≒ 4044、基準線 ≒ 4056
    • スパンA ≒ 4104, スパンB ≒ 4139
    • 価格 4035 は雲の下・転換線/基準線の下 → 典型的な弱気配置
  • Donchian 20
    • 高値バンド：4095.9
    • 安値バンド：4006.9
    • 中央：4051.4
    • 現在値は 安値バンド寄り（4007〜4035） → ブレイクすれば一段安、守れば短期リバウンド候補。
  • VWAP
    • 累積VWAP ≒ 4063.4
    • 「VWAP下に張り付く下げ」は、機関の平均コストを下回る価格帯での売り優勢を示唆。

pattern_score & TC指標

  • pattern_score（画像＋時系列からの形状評価）
    • 直近50本のH1終値の線形回帰傾き ≒ -3.26ドル/本
    • Donchian下限タッチ → 軽いチャネルブレイク
    • マルチタイムフレームでは、
      • MN1/W1：上昇チャネル上限圏
      • H4/H1：短期下降チャネル内の戻り売り
    • 以上をもとに、tradeAdviserの制約に合わせて
      → pattern_score = -0.08（下落トレンド寄与、絶対値0.10上限内）
  • テクニカル総合スコア TC
    • 上位足整合 ≒ 0.45
    • クロス強度（MA20 vs MA50差のATR_eff比） ≒ 0.46
    • オシレーター整合（MACD, RSI, SQZMOM, CMF） ≒ 0.80
    • ボラ順応 ≒ 0.60
    • TCBS（バイアス補正） ≒ 0.10 として
    • TC ≒ 0.45（0〜1）、方向は短期ベア。

総括（Technicals）

  • 短期（H1〜H4）
    • 「戻り売りが基本」。
    • 4007前後のDonchian S1を割り込むかどうかが、次の一段安 or 反発の分水嶺。
  • 日足以上
    • 日足はフラット化、週足・月足は依然ブルトレンド。
      → 『長期上昇トレンド中の短期調整』 というオーソドックスな構造。
  • TCの意味
    • TC ≒ 0.45 とCI≒50が示すのは、「方向性はやや下だが、まだ一方通行ではないレンジ〜調整」という状況。
    • 短期はショート優位だが、中期ロングの押し目ゾーンも近い、というバランス。

トレードプラン（Entry / TP / SL / LCZ）

※すべてGOLD#（XAUUSD相当）の価格。1ATR_eff ≒ 47ドルを目安にしています。
※リスク管理として、1トレードあたり口座の1〜2%リスク以内を推奨。

プランA：短期デイトレ〜数日「戻り売り」

  • シナリオ
    H1ベースで4050〜4070に戻したところは、VWAP＆MA20付近のレジスタンス帯。
    ここで売り直し → 4000割れトライを狙う。
  • エントリー（Sell）
    • Entry：4060 近辺
      • 4050〜4070のゾーンで分割INも可（例：4055, 4065）。
  • 損切り（SL）
    • SL：4108
      • Donchian High20（4096）＋ATR_effの約1/4程度上
      • H4の直近戻り高値帯もほぼこのゾーン → 越えたら短期ベアシナリオ崩壊とみなす。
  • 利確（TP）
    • TP1：4010
      • 直近安値＆Donchian下限付近
    • TP2：3980
      • S1割れ後の一段安ターゲット（Entry〜SLのリスク≒48に対し、Reward≒80→RR≒1.7）
  • LCZ（Loss Cut Zone）
    • 4105〜4125
      • このゾーンを明確に上抜け・H1終値でクローズした場合、ショートは一旦クローズし、フラット推奨。

プランB：中期スイング「押し目買い」

  • シナリオ
    MN1/W1の強烈な上昇トレンドを前提に、4000割れ〜3950付近を中期の押し目とみなす戦略。
    短期ショートが伸び切った後の「踏み上げ＋再上昇」を狙う。
  • エントリー（Buy）
    • 第一ゾーン：3950 付近
    • 第二ゾーン：3900 付近（強めのストップ狩り後のスパイクダウンが出た場合）
  • 損切り（SL）
    • SL：3885
      • Entry1(3950)から約65ドル下、ATR_effの1.3倍程度
      • 日足で明確にサポートを割り込んだと判断できる水準。
  • 利確（TP）
    • TP1：4080
      • MA50_H1・H4レジスタンス帯、直近戻り高値クラス
    • TP2：4200
      • 11月高値ゾーン手前。日足ベースでの次のレジスタンス帯。
    • Entry 3950 → TP1 4080：+130ドル、TP2 4200：+250ドル
      リスクリワード
      • 対SL(3885)：TP1でRR ≒ 2.0、TP2でRR ≒ 3.8
  • LCZ
    • 3860〜3885
      • このレンジで日足クローズした場合、「中期上昇トレンドの調整」から「トレンド転換」の可能性が高まり、ロング前提自体の見直しが必要。

リスク・不確実性（Bayesian信頼区間）

  • CI（Confidence Index）
    • point estimate: CI ≒ 50
    • 90%ベイズ信頼区間：[35, 65]
    • 解釈：
      • 35側：Fedがタカ派寄り、実質金利上昇＋ETF流出 → 3900割れ、調整深堀りシナリオ
      • 65側：Fedが再度ハト派に戻り、12月利下げ or 早期の追加利下げ示唆 → 4200再トライ・高値更新シナリオ
  • 構造的リスク
    • 予想外のインフレ急伸 → Fedが利下げ停止 or 逆に再利上げ示唆
    • 地政学ショック（戦争拡大等） → 金が一時的にスパイク（上 or 下）
    • 流動性の急低下（ETFのリバランス、マージンコール）
  • テクニカル面の破綻条件
    • プランA破綻：H1終値で4120超えが連続 → 調整終了・再上昇入りの可能性
    • プランB破綻：日足で3880割れ確定 → トレンド転換の疑いが強く、押し目買い前提を撤回すべき局面。

全体として、F（再現性）は 0.6〜0.65レンジ、誤差率 ε ≈ 0.25 程度と見積もり。
「優位性はあるが、十分にノイズも多い局面」と認識しておく方が安全です。

結論

  • 短期
    • H1/H4は明確に下方向の調整局面。4050〜4070の戻りは売り候補、4007割れなら一段安警戒。
  • 中期
    • 月足・週足は依然「超強気」。中央銀行の買いと供給タイト化が効いており、3900〜3950は押し目買いゾーンとして機能しやすい。
  • 戦略としては、
    • 上側ではプランAで戻り売り、
    • 下側ではプランBで押し目買い、
      この二つを明確に分け、同時に逆向きポジションを抱え込まないことがポイントです。

最終的には、今回のレベル感・シナリオを自分の検証と組み合わせて、数日後に「実際の値動きとどこがズレたか」を再検証していくのが一番の学習になります。

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