ビットコイン10万ドル攻防：ETF資金流出下での短期リバウンド戦略【2025年11月】

btcusd分析_20251105 AI分析

本記事は、わたしが自作したMT5のインジケーターとChatGPTを組み合わせた独自のテクニカル＋ファンダメンタル分析の結果となります。内容はデイトレ・スイング目線の分析となります。

関口
関口

📢 注意喚起

本ページに掲載している内容は、公開時点のマーケットデータおよび公的発表情報、一般的な分析手法を基にまとめたものであり、特定の銘柄・通貨の売買を推奨するものではありません。

暗号資産（仮想通貨）や外国為替取引は価格変動が非常に大きく、元本割れや想定を超える損失が生じる可能性があります。取引を行う際は、ご自身の判断と責任に基づき、最新の経済指標や政策発表、相場環境をご確認のうえ、十分なリスク管理を行ってください。

特に重要経済イベント（例：米CPI、FOMC、各国中銀の政策決定など）の前後は、市場が急激に変動する可能性が高いため、新規ポジションの建てやレバレッジ取引には十分ご注意ください。

要約（短期/中期方向＋確信度）

  • 現値（代表バー H1）：103589.0000
  • ATR_eff（max(ATR_H1, ATR_H4)）：1920.1714（約 1.85%）
  • 短期（〜数日）：
    • 10万ドル割れからの急反発局面で、10.2万〜10.8万ドルのリバウンド継続余地あり。
    • ただし ETFフローがマイナスに転じており、上値は重くなりやすい環境。
  • 中期（数週間〜1〜2か月）：
    • 11.0万〜11.5万ドル付近は直近の分厚いレジスタンス帯で、戻り売り優勢の調整トレンド継続リスク。
    • 直近ATH 126223ドルから約 -17.9% の調整中で、完全な上昇再開シグナルはまだ不十分。
  • 総合CIスコア（0〜100）：
    • TC ≒ 0.41, FC ≒ 0.53, CB_N ≒ 0.55, SF_N ≒ 0.46, CBA_N ≒ 0.62
    • uncertainty_weight = 0.88（固定）
    • CI = 42.21（中立〜やや弱気、フルポジではなくサイズを絞るゾーン）

ざっくりまとめると、**「短期は押し目買いOKだが、中期はまだ戻り売りゾーン。攻めるとしても軽量・短期」**という判定です。

ファンダメンタル分析（FC層）

政策・金利（policy）

  • FRBは10月末に今年2回目の0.25%利下げを実施し、政策金利レンジをおおよそ3.75〜4.0%に引き下げ。
  • パウエル議長は「追加利下げは確定ではない」「委員会内に見解の分裂」と発言しており、マーケットは将来の利下げパスに不透明感を抱えている。
  • 失業率上昇とインフレ高止まりが共存しており、FRBは「データ欠損（政府閉鎖）」の中で難しい舵取りを強いられている。

評価（policy → FC）：

  • リスクセンチメントとしてはややリスクオン寄り（利下げはBTCにはプラス）だが、「利下げ打ち止めかも」というトーンが上値を抑制。
  • スコア：+0.55 程度（ややポジティブ）

マクロ環境（macro）

  • 10月は株式・暗号資産ともボラティリティ上昇とリスクリダクションの月。ビットコインは「Uptober」期待に反して10月に6%以上下落し、10月初の高値からは15%以上の調整。
  • 世界的なETFへの資金流入は記録的で、10月の米国ETF全体の流入は約1,756億ドルと過去最大。リスク資産への資金配分意欲自体はまだ健在。
  • 一方で経済成長の減速と失業率上昇が意識され、「景気減速＋利下げ」の組み合わせ。クラシックにはゴールドやBTCのような「ハードアセット」には追い風になりやすいが、短期的には変動が激しくなりやすいフェーズ。

評価（macro → FC）：

  • マクロ全体は**「緩和方向だけど景気は怪しい」**という典型的レジーム。
  • 長期にはBTCにプラスだが、短期にはリスクオフの波が断続的に来るタイプの相場と解釈。
  • スコア：+0.52 程度（弱いポジティブ）

リスク要因・センチメント（risk）

  • ETFフローの反転：
    • 10月前半まではグローバルな暗号資産ETFに記録的な週次59.5億ドル流入があった一方、
    • 直近（10/29〜11/4）には、米スポットBTC ETFから5日間で約19億ドルの一方向アウトフロー。単日ベースでも5億ドル超の流出が観測され、特にFidelity FBTCとARKBに集中。
  • こうした**「流入から流出への急転換」**は、短期的には明確な重し。
  • 各種コメントでは「11月は値動きの荒い月になる可能性」「ETFフローの変調が短期のトレンドを左右」という見方が優勢。

評価（risk → FC）：

  • ETF主体の機関投資家が利益確定とリスク縮小モードに入っており、
  • 「急落時の買い支え」は残るが、「高値を追ってまで買う」フローは弱まっている。
  • スコア：ややネガティブ（0.45〜0.48）

ETFフロー・需給（ETF flow）

  • 10月初旬には、スポットBTC ETFに週次35.5億ドル流入、保有BTC約136万枚という強烈なオンチェーン需給タイト化が観測。
  • BlackRockのIBITは保有BTCが80万枚を超え、「ETFが事実上のクジラ」になっている構図。
  • しかし直近数週間は、上述の通り継続的な純流出モードに移行しており、
    • これは「新規買いより、既存ポジションの利確・縮小が優勢」に変わったサイン。

評価（ETF flow → FC）：

  • ストック（保有残高）は強烈に強いが、フロー（増減）は短期的にマイナス。
  • 短期：マイナス、長期：ややプラス → ネットでは中立〜微プラス。
  • スコア：0.50 付近

総括（Fundamentals）

  • 政策：利下げ方向でBTCには追い風だが、「これ以上の利下げは未定」というFRBのスタンスが上値を制限。
  • マクロ：景気減速リスクと高インフレが共存する不安定レジームで、BTCは「長期ヘッジ・短期ボラ」役。
  • リスク・ETFフロー：直近のETF純流出がかなりはっきりとネガティブ要因。足元の下落はファンダ的にも説明しやすい。
  • 以上から、**FC（Fundamental Composite） ≒ 0.53（弱いポジティブ）**と評価。
    • 方向性自体は依然「長期強気」だが、短期には売り圧の方が目に見えやすいという状態。

出典リンクリスト（Fundamentals）

※URLはコードブロック形式で再掲します。

  • 政策・金利
    • https://www.reuters.com/business/fed-lowers-rates-2025-10-29/
    • https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20251029a.htm
  • マクロ・市場概況
    • https://www.investopedia.com/bitcoin-is-sliding-amid-rate-cut-uncertainty-11840385
    • https://www.etf.com/sections/monthly-etf-flows/etfs-post-record-176b-inflows-october
  • ETF・暗号資産フロー
    • https://www.reuters.com/sustainability/global-crypto-etfs-attract-record-595-billion-2025-10-07/
    • https://bitbo.io/treasuries/etf-flows/
    • https://financefeeds.com/why-bitcoin-is-falling-institutional-exodus-and-macro-jitters-drive-btc-below-key-100k-support/

テクニカル分析（TC層）

上位足トレンド（MN1 / W1 / D1）

MN1（長期）

  • 3本連続で高値圏の陽線クラスター。
  • RSI ≒ 61.7 とまだ強気ゾーン、ADX ≒ 52 とトレンド強度は依然高い。
  • 月足ベースでは **長期上昇トレンドの「浅めの押し目」**という位置。

W1（中期）

  • 週足終値：111,425 → 109,850 → 103,589 と緩やかなトップアウト＆調整入り。
  • RSI 52.8 → 46.2 へ低下、MACDもシグナルを下抜け。
  • ADX ≒ 14 と「トレンド弱・方向感乏しい」。
  • 週足レベルでは持ち合い崩れ気味の調整局面。

D1（短期スイング）

  • 11/4に 98,936 のスパイク安を付けてから、2本連続でリバウンド。
  • RSI は 30.8 → 38.4 と**典型的な「売られ過ぎからの戻り」**の形。
  • ただし MACD は依然ディープマイナス、ADX は 25 近辺で下落トレンドの勢いはまだ残っている。

評価（上位足整合）

  • MN1：強気、W1：中立〜弱気、D1：下落トレンドの戻り。
  • ロング目線にとっては完全整合とは言えず、0.45 程度のスコア。

H4 / H1 構造とインジケーター

H4

  • 直近バー Close：103589
  • RSI ≒ 39.5（まだ売られ気味）、MACD は大きくマイナス領域、ADX ≒ 36 と強めの下落トレンド継続。
  • ただし、11/4〜5 で急落→スパイク戻しが発生しており、短期的には「下落トレンドの一時反発」の位相。

H1（代表足）

  • 直近バー Close：103589.0000
  • 移動平均の配置
    • MA8 ≒ 103,834
    • MA20 ≒ 103,111
    • MA50 ≒ 103,183
    • MA100 ≒ 106,086
    • MA200 ≒ 108,267
  • 価格は MA20 / MA50 の上、MA100 / MA200 の下 →
    • 短期トレンドは上向き、
    • 中長期はまだ下向きで、「戻りの中の局所アップトレンド」。
  • RSI ≒ 53.98 とニュートラルやや上、MACD > シグナルでモメンタムはかろうじて上向き。
  • SQZMOM（Squeeze Momentum）はプラスだが減速中で、上向きの勢いはピークアウト気味。

簡易SHAPライク寄与（H1中心・概念的）

  • ロング方向にプラス寄与
    • D1/H1 RSI の売られ過ぎ修正：+0.12
    • H1 価格 > MA20 / MA50：+0.10
    • スパイク安（98,9k）からの急戻し：+0.08
  • ショート方向にプラス寄与
    • H4 / D1 のMACDディープマイナス：-0.14
    • W1ベースのトップアウトとETF流出（ファンダ連携）：-0.13
    • H1 価格 < MA100 / MA200（中期トレンド下）：-0.11

ざっくり総合すると、**テクニカルは「短期リバウンド優勢だが、中期トレンドはまだ下」**という構図。

ボラティリティ・レンジ（ATR / Donchian / VWAP）

  • ATR_eff（max(H1 ATR, H4 ATR））
    • H1 ATR ≒ 696
    • H4 ATR ≒ 1920
    • → ATR_eff = 1920.1714（約1.85%）
  • Donchian チャネル（H1）
    • 5本高値・安値：
      • High_5 ≒ 104103.4
      • Low_5 ≒ 103288.5
    • 20本高値・安値：
      • High_20 ≒ 104536.0
      • Low_20 ≒ 101162.6
    • 現値は 短期レンジの中央〜やや下、20本レンジの下寄り → 「押し目ゾーン寄り」。
  • VWAP（直近24本H1）
    • VWAP_24h ≒ 102781.6077
    • 現値はVWAPより約0.8%上 → VWAPよりややプレミアムで、軽い押し目を待つのが妥当。

評価（ボラ順応）

  • ATR_eff ≒ 1.85% はBTCとしては「高くも低くもない」中庸。
  • Donchian下限とVWAPがほぼ10.2万台前半〜中盤に集約しており、テクニカル上の押し目候補ゾーンが明確。
  • ボラ順応スコア：0.55 前後（やや良好）

pattern_score とチャート形状（画像寄与）

画像（提供チャート）から読み取れる主な構造：

  • 大きな黄色の下降チャネルの中で、
  • 赤い長期サポートライン付近で**V字反発 → 白い上昇チャネル（R1〜S1）**を形成し始めている。
  • 現値はこの白チャネルの中腹〜上限付近で一旦頭を押さえられているように見える。

これをBulkowski流のチャートパターン分類に寄せると、

  • **「下降チャネル下限反発＋短期の上昇フラグ／ペナント」**に近い構造で、統計的には短期反発成功率がそこそこあるタイプ。

tradeAdviser の制約に沿って：

  • pattern_score：
    • 下降チャネル下限からの反発という点を評価しつつ、
    • 上位足が完全には転換していない点を割引して、
    • pattern_score = +0.06（上限 +0.10 の範囲内）
  • cba_stability（チャネル・ブレイク安定度）：
    • 反発はまだ数本レベルでサンプルが少ないため、中程度の安定度とし、
    • 内部スコア ≒ 0.58 相当 → CBA_N への寄与は +0.05 上限内 にクリップ。

総括（Technicals）

  • 長期（月足）は上昇トレンド継続、中期〜短期（日足〜4時間）は調整ダウントレンドの最中にあるリバウンド。
  • H1 レベルでは、押し目買いを試す根拠（RSIの売られ過ぎ修正、VWAP近辺のサポート、下降チャネル下限反発）は揃っている。
  • しかし MA100/200 の下、D1/H4のMACDはまだ深いマイナスで、「反発はあくまで戻りの一部」と見るのが妥当。
  • 以上から、
    • TC（Technical Composite） ≒ 0.41（不確実性重み0.88込み）
    • 「ややロング優位だが、トレンド転換とまでは言えない」という評価。

トレードプラン（Entry / TP / SL / LCZ）

※あくまで戦略サンプルであり、ポジションサイズやレバレッジは各自のリスク許容度で調整してください。

シナリオA：短期押し目ロング（メイン）

  • 方向：ロング
  • 想定ホライズン：数時間〜2日程度
  • Entry（指値候補）
    • 102900.0000 付近
    • 根拠：24h VWAP（102781.6077）とDonchian 20本下限からの戻り、ATR_effの約0.35倍押し。
  • Take Profit（TP1）
    • 107800.0000
    • 根拠：
      • 直近スイング高群（10/30〜11/3の高値帯）107k〜110kの手前。
      • Entry から約 +2.55 × ATR_eff（リスクリワード ≒ 2.3〜2.4）。
  • Stop Loss（SL）
    • 100700.0000
    • 根拠：
      • D1 直近安値 98936 との間に少しバッファを残しつつ、VWAP・Donchian 20下限を明確に割り込む水準。
      • Entry から約 -1.14 × ATR_eff。
  • 想定リスクリワード
    • RR ≒ （107800 – 102900） / （102900 – 100700） ≒ 4900 / 2200 ≒ 2.23

シナリオB：戻り売りショート（代替）

  • 条件付きでのみ採用：
    • D1 終値が108000 以上で引けずに長い上ヒゲを形成
    • かつETFフローが再び純流出に傾く場合。
  • その場合、
    • ショートEntry：108500.0000
    • TP：102500.0000
    • SL：111500.0000
  • 現時点（10.3万台）では、まだメインにすべきは押し目ロング側と判断。

LCZ（Low-Confidence Zone）

  • 終値ベースで 98000.0000 を明確に割り込んだ場合：
    • 10万の節目と直近スパイク安を両方失うため、
    • ショートに切り替える前に、まずは**「ノーポジ・様子見ゾーン」**とするのが妥当。
  • LCZ 内では、テクニカルもファンダも**「投げ売りか、本格トレンド転換か」を見分けにくい**ため、
    • 新規ポジションは基本回避。

リスク・不確実性（Bayesian信頼区間＋参照）

1日先価格レンジ（簡易Bayesian-NN風）

厳密なBayesianニューラルネットは走らせていませんが、
ATR_eff をボラのproxyとして用い、1日先の終値分布 ~ N(現値, ATR_eff) と仮定した近似：

  • 68% 信頼区間（約1σ）
    • 下限：101668.8286
    • 上限：105509.1714
  • 95% 信頼区間（約2σ）
    • 下限：99748.6571
    • 上限：107429.3429

Bayesianニューラルネットが強調するポイントは、予測値そのものより「不確実性（分散）」を明示することにある。
ここでも、

  • 「方向性はやや上」でも、
  • ±2%〜4% 程度のブレは平常運転であることが数字として確認できる。

モデル上の主な不確実性要因

  1. ETFフローの分岐
    • 再び大きな純流入に戻れば、一気に110k台回復もあり得る一方、
    • 流出継続なら95k割れ再テストも十分シナリオに入る。
  2. FRBのコミュニケーション
    • 12月会合に向けた発言次第で、「利下げ継続期待 or 打ち止め懸念」が激しく揺れる可能性。
  3. 暗号資産ボラ指標（DVOL）
    • 2025年にかけて、DVOL が低水準から跳ね上がる局面では、その後に急激な値動きが起きる傾向が観測されている。

まとめ

  • 1日先の価格帯としては「10.0万〜10.7万」が統計的メインレンジ。
  • 我々のトレードプラン（Entry 102.9k / SL 100.7k / TP 107.8k）は、このレンジ内に自然に収まる設計になっている。

結論

  • 短期：
    • 10万割れからの急反発と、VWAP・Donchian下限の位置関係を踏まえると、
    • 10.2万〜10.3万の押し目ロングは試す価値あり。
  • 中期：
    • 11万〜11.5万は、週足・日足のレジスタンスとファンダの不透明感が重なるゾーンで、
    • そこまでは「戻り」、そこから先が「再度バブルフェーズに乗るかどうかの分水嶺」。
  • リスク管理：
    • CI スコア 42.21 は高確信とは程遠いので、
    • レバレッジは抑え、1トレード当たりの損失許容を資金の1〜2%に制限するような運用が現実的。

ここは「一発で取りに行く局面」ではなく、ボラの中で少しずつエッジを拾う局面と割り切った方が、メンタルにもお財布にも優しいタイミングです。

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