ビットコイン相場分析 2025年11月30日：11月急落後の上昇チャネルでどこを買うべきか

本記事は、わたしが自作したMT5のインジケーターとChatGPTを組み合わせた独自のテクニカル＋ファンダメンタル分析の結果となります。内容はデイトレ・スイング目線の分析となります。

本文内の用語

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モデル・指標構造系	意味（読者向け説明）
CI（Confidence Index）	テクニカル・ファンダメンタル・心理・需給などを統合した「市場の方向確信度」。50以上で方向感あり、50未満で方向感が掴めない状況。
TC（Technical Component）	テクニカル分析要素の総合スコア。短期的な価格構造を表す。
FC（Fundamental Component）	マクロ経済・金利・政策などの影響を数値化した層。中期的視点。
SF_N（Sentiment/Flow Layer）	ニュース・ETFフロー・SNS心理の短期センチメント。
CBA_N（Cross-Asset Layer）	他資産（株、金、債券など）との関連性を反映。
uncertainty_weight	不確実性補正。市場の整合性が高いほど1に近づき、CIを押し上げる。
pattern_score	チャート形状の寄与度（例：ブレイク、レンジ、チャネル）。
Bayesian-NN（ベイズニューラルネット）	不確実性を定量化するためのAI手法。単なる平均ではなく信頼区間を出す。
Fail-Fastポリシー	モデルの信頼性が低いときは即座に出力を棄却する安全機構。

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【テクニカル分析系】	意味（読者向け説明）
MA（移動平均線）	過去の一定期間の平均価格。トレンドの方向や勢いを確認する基本指標。
RSI（相対力指数）	買われすぎ・売られすぎを数値化した指標。70以上で過熱、30以下で売られすぎ。
MACD	トレンドの勢いと転換点を示すオシレーター。線の交差で売買シグナルを見る。
ADX（平均方向性指数）	トレンドの強さを示す指標。25以上なら強いトレンド。
ATR（平均真の変動幅）	市場のボラティリティ（値動きの荒さ）を測る。大きいほど値動きが激しい。
Donchianチャネル	一定期間の高値・安値の範囲。レンジの上下限を可視化する。
ボラティリティ	値動きの振れ幅。トレードリスクの尺度として重要。
LCZ（Liquidity Concentration Zone）	流動性が集中する価格帯。ストップロスや利確が集まりやすいゾーン。

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【ファンダメンタル・マクロ系】	意味（読者向け説明）
Fed（連邦準備制度理事会）	アメリカの中央銀行。政策金利を上下させて景気やインフレを調整する。決定は世界中の相場に影響する。
利上げ（Rate Hike）	中央銀行が政策金利を上げること。景気の過熱やインフレを抑えるために行う。→ 通常は株やBTCなどリスク資産にマイナス（資金が高金利通貨や債券に戻る）。
利下げ（Rate Cut）	政策金利を下げること。景気刺激や信用緩和を目的に行う。→ 一般的には株・BTCなどリスク資産にプラス（資金が市場に戻る）。
QT（Quantitative Tightening, 量的引き締め）	中央銀行が保有資産を減らし、市場の資金を吸収する政策。利上げと組み合わせて金融を引き締める。
QE（Quantitative Easing, 量的緩和）	QTの逆。資産を買い入れて市場に資金を供給する。金融緩和の一環。
CPI（消費者物価指数）	物価の上昇率を示す指標。高いほどインフレが進んでおり、利上げ方向の圧力になる。
PCE（個人消費支出価格指数）	Fedが特に重視するインフレ指標。CPIより変動が穏やか。
失業率（Unemployment Rate）	労働市場の過熱を示す。低すぎるとインフレ懸念で利上げ圧力、高すぎると利下げ方向。
ETFフロー（ETF Flow）	ETF（上場投資信託）への資金流入出。インフロー＝買い需要、アウトフロー＝売り圧力。
AUM（運用資産残高）	ETFなどが運用している総資産額。資金動向を把握する指標。
クジラ（Whale）	大口投資家。売買が相場を一時的に大きく動かすことがある。
センチメント（Market Sentiment）	投資家全体の心理状態。恐怖・強欲・楽観などの“群集心理”。
Extreme Fear（極度の恐怖）	投資家がリスクを避ける状態。短期的には売られすぎのサインになることも。
リスクオン／リスクオフ（Risk-on / Risk-off）	投資家がリスクを取りに行く／避ける姿勢。リスクオンでは株やBTCが上昇し、リスクオフでは資金がドルや国債に逃げる。

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【トレードプラン関連】	意味（読者向け説明）
Entry（エントリー）	ポジションを取る価格。
TP（Take Profit）	利確目標。
SL（Stop Loss）	損切りライン。
リスクリワード比	利益幅と損失幅の比率。1:1以上が望ましい。
ゴールデンクロス／デッドクロス	短期移動平均が長期移動平均を上抜く／下抜くシグナル。

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【分析思想・メタ用語】	意味（読者向け説明）
共鳴（Resonance）	異なる情報層が同じ方向を示すこと。tradeAdviserの中核概念。
整合性（Coherence）	各理論の一貫性。市場が素直に反応している状態。
ノイズ支配（Noise Dominant）	指標が噛み合わず、短期イベントで価格が乱れる状態。
再現性（F値）	過去に同じ条件で同様の結果が出た割合。信頼度の定量指標。

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要約（短期/中期方向＋確信度）

• 短期（〜数日）：
  • 方向：やや上目線（レンジ上限試し）
  • 理由：H1〜H4は上昇チャネル内で推移、直近は90,000〜91,000ドルでの持ち合い。日足MACDは深いマイナス圏からゴールデンクロス方向、ニュース面では11月の急落後にボラとETFフローが落ち着きつつあるため。(The Economic Times)
  • 確信度CI（短期）：約 63 / 100
• 中期（〜1〜3週間）：
  • 方向：広いレンジ（80,000〜96,000）内での揉み合い〜やや強含み
  • 理由：11月にATH 126,000ドル→80,000ドル台までの急落と、記録的なETF流出でトレンドは一度リセット。現在は反発局面だが、ETFフローは完全には回復しておらず、マクロも「利下げ期待↑＋景気減速リスク↑」でポジとネガが拮抗。(マーケットウォッチ)
  • 確信度CI（中期）：約 55 / 100

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ファンダメンタル分析

マクロ・金利環境

• Fedはインフレ鈍化と景気減速を背景に、**「近い将来の利下げもあり得る」**と発言しており、12月会合での利下げ期待が高まりつつある。(Reuters)
• 金利低下期待は、「無利子資産」ビットコインにはプラスだが、一方で景気不安・流動性リスクはリスク資産全般にはマイナス要因。

ビットコイン固有要因（11月の急落と現在地）

• 2025年11月、ビットコインは126,000ドルから80,000ドル台前半へ約30％の急落。主因として
  • ETFからの記録的な月間流出（約37.9億ドル）
  • リスクオフと利益確定売り
    が指摘されている。(マーケットウォッチ)
• 直近では
  • 80,000ドル台から90,000ドル台へ約12％のリバウンドで、現在は90,000〜91,000ドル近辺。(The Economic Times)
  • ETFフローも大規模流出から、小幅だが純流入の日も出ている（例：11/25に+約170M）。(Bitbo)

→ ファンダ的には

• 11月の急落＝ロングのレバ洗い出し + ETF資金の逆流
• その後：売り圧は一巡しつつも、長期資金が積極的に買い戻しているとはまだ言えない状態。

センチメント・ボラティリティ

• ビットコインとS&P500に連動するインプライドボラ指数は、急落時のスパイク後、**再び低下しており「パニックモードは終了」**との見方。(CoinDesk)
• 一方で11月は「ETF大流出＋年初来リターンほぼ消失」というネガティブ・ナラティブが強く、ニュースセンチメントは弱気〜中立に傾きやすい。(Markets)

オピニオン・ナラティブ

• 一部有名トレーダーは「80,600ドルがボトムで、年末には250,000ドルもあり得る」といった非常に強気なストーリーを発信中。(The Economic Times)
• これらは市場参加者の期待レンジを引き上げる要因ではあるが、同時に再度の過熱 → ボラ拡大リスクでもある。

ファンダメンタル総括（Fundamentals）

• プラス要因
  • 金利低下期待（Fed要人の「近い将来の利下げ」発言）
  • ボラ指数の沈静化
  • 急落後の売り一巡感、ETFフローの部分的回復
• マイナス要因
  • 11月の記録的ETF流出で長期マネーの信認に傷
  • マクロ景気減速（リスク資産全般に圧力）
  • 強気ナラティブの存在により、再度の期待先行バブル・ラップリスク

→ ファンダメンタル・スコア（FC）は ややプラス寄りだが中立に近い（約0.53） と評価。

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テクニカル分析

マルチタイムフレーム概観

• 分析対象：BTCUSD H1代表バー（2025-11-30 00:00, Close ≒ 91,001.2ドル）
• ATR_eff（ボラティリティ基準）
  • H1 ATR ≒ 319.78
  • H4 ATR ≒ 878.57
    → ATR_eff = 878.57ドル（H4優先）

日足（D1）

• Close ≒ 91,001
• MA8 ≒ 89,775（上抜け）
• MA20 ≒ 91,861（やや下）
• MA50 ≒ 102,035 / MA100 ≒ 108,136（かなり上）
• RSI ≒ 41（売られ気味だがオーバーシュートから回復局面）
• MACD ≒ -3,676 / Signal ≒ -4,984 → MACD > Signalでヒストグラムは上昇中（弱気トレンドの減速〜反転初期）
• ADX ≒ 36（トレンド強い）、+DI > -DI

→ 日足は

• 「大きな下落トレンドの中での反発局面」
• 短期MAは回復しつつあるが、中長期MAはまだかなり上 → 戻り売りも入りやすいエリア。

4時間足（H4）

• Close ≒ 91,001
• MA8 ≒ 90,779 / MA20 ≒ 91,038 / MA50 ≒ 88,400 / MA100 ≒ 90,751
• 価格は主要MAの束の少し上 → 中期的には上向きバイアス
• RSI ≒ 56（やや強い）
• MACDはプラスだがSignalより下（モメンタムは鈍化気味）
• ADX ≒ 17（トレンド弱〜中立）

→ H4は

• 上昇チャネル内の一服（押し目か天井圏かの分岐点） という形。

1時間足（H1）

• Close ≒ 91,001
• MA8 ≒ 90,846 / MA20 ≒ 90,728 / MA50 ≒ 91,060 / MA100 ≒ 90,205
• 価格はMA8,20,100上・MA50のほぼ真下 → 軽い上昇バイアスだが、直上に短期レジスタンス。
• RSI ≒ 53（完全中立〜やや強）
• MACD ≒ -22.9 / Signal ≒ -82.6 → ヒストグラムはプラスで上向き（モメンタムは下げ止まり→上向き）
• ADX ≒ 16.9（トレンド弱）
• 直近72本のレンジはおおよそ90,000〜93,000ドル。

チャート形状（添付画像ベース）

• 大局：
  • 赤の下降チャンネル（より長期）の中で、今回の急落後に黄色の上昇チャネルを形成。
• 現在位置：
  • 黄色チャネルのミドル〜上限付近での揉み合い。
  • 右側に赤い下向き矢印、少し下に「3j」と書かれた横ライン（おそらく押し目買い候補ゾーン ≒ 90,000前後）。
• 価格とチャネル位置から、
  • チャネル上限（≒ 93,000〜94,000）では戻り売りが出やすい
  • 一方、チャネル下限（≒ 87,000〜88,000）では押し目買いが強く出やすい 構造に見える。

pattern_score と SHAPイメージ

• pattern_score（トレンド形状寄与）
  • 大きなV字リバウンド後に、素直な上昇チャネル＋高値更新トライ → +0.07（上限0.10のうち） と評価。
• オシレーター/トレンド系インジの“寄与イメージ”（SHAP的）
  • MA群（方向＋位置関係）: +0.32
  • MACDヒストグラム（反転初期）: +0.18
  • RSI（ニュートラル寄りで余地あり）: +0.10
  • ADX（トレンド弱 → エッジは控えめ）: -0.05
  • pattern_score（形状補正）: +0.07

→ テクニカルコンポジット TC ≒ 0.57 と推定。

テクニカル総括（Technicals）

• 長期：まだ「大きな戻り売りゾーンにいるリバウンド」
• 中期（H4）：上昇チャネルの中段での一服
• 短期（H1）：
  • 上昇バイアスは維持
  • ただしトレンド強度は低く、レンジブレイク狙いより押し目・戻りを小さく取りに行く局面

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トレードプラン（Entry/TP/SL/LCZ実数）

※短期〜数日スイング想定。H1ベース、ATR_eff ≒ 878.57ドル。

メインシナリオ：押し目ロング

• 方向：上昇チャネル中段〜上限への押し目買い
• Entry（ロング）：
  • 90,200.0000 ドル（H1のサポート帯＆画像の緑ライン付近を意識）
• Stop Loss（SL）：
  • 88,500.0000 ドル
  • エントリーから約 -1,700ドル ≒ 1.9 × ATR_eff
• Take Profit（TP）：
  • 94,000.0000 ドル（黄色チャネル上限 & 直近高値ゾーン）
  • エントリーから約 +3,800ドル ≒ 4.3 × ATR_eff
• リスクリワード：
  • およそ 1 : 2.2
• 想定ホールド期間：1〜5日程度

代替シナリオ：チャネル上限での短期ショート（上級者向け）

• Entry（ショート）：
  • 94,000.0000〜95,000.0000 ドルゾーン
• SL：
  • 96,500.0000 ドル上抜け（チャネルブレイク確認で撤退）
• TP：
  • 90,500.0000 ドル（チャネルミドル〜サポート手前）

※こちらは逆張り色が強く、ファンダ的にも上方向バイアスが残っているため優先度は低め。

LCZ（Low Confidence Zone）

• 89,500.0000〜91,000.0000 ドル帯
  • テクニカル：MAが密集し、H1 ADXも低い → ノイズ多め
  • ファンダ：ETFフロー・ニュースともに方向感がはっきりしない
    → この帯の中でのブレイク狙いはダマシが出やすいゾーンとして、
  • トレードは「引きつけて」上下どちらかに離れたところで入るのを推奨。

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リスク・不確実性（Bayesian信頼区間）

Bayesian-NNを想定した価格予測レンジ（1〜3日スパン、終値ベースのイメージ）：

• 68％信頼区間（約1σ）：
  • 88,500〜93,500ドル
• 95％信頼区間（約2σ）：
  • 83,000〜99,000ドル

主な不確実性要因：

1. マクロイベントリスク：
   • 突発的なFed発言、米指標サプライズ（CPI, 雇用統計など）で、
     数千ドル単位のギャップが出る可能性。
2. ETFフローの急変：
   • 11月のような数十億ドル規模の流出/流入が再発すると、
     チャネルやテクニカルを一気に無効化し得る。(CoinDesk)
3. 流動性・ボラティリティジャンプ：
   • 先物・オプション市場での清算ドミノにより、
     ATRベースのリスク想定を超えるムーブが起きるリスク。

→ 以上を踏まえ、ポジションサイズは通常の0.5〜0.7倍程度に抑えるのが無難。

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結論

• 優位性があるのは「押し目ロング」だが、11月の大相場の直後であることを忘れないこと。
• テクニカル的には上昇チャネル継続、ファンダ的には
  • 「利下げ期待＋ボラ低下」 vs 「ETF信認低下＋景気減速」
    が拮抗しており、**綺麗なトレンドというより「やや上向きの荒いレンジ」**という認識が安全。
• したがって
  • Entry：90,200
  • TP：94,000
  • SL：88,500
    のメインロングを軸に、LCZの中では無理に触らず、「待つ」ことも戦略とするのがおすすめ。